Relative Stärke. Klingt nach Grundlagenwissen — und ist es auch. Aber zwischen “ich kenne das Konzept” und “ich habe wirklich verstanden, was da passiert” liegt mehr als man denkt.
Ich habe mich intensiv damit beschäftigt und dabei drei Momente erlebt, in denen etwas klick gemacht hat. Kein sanftes Nicken, sondern echtes Umdenken.
Der erste passiert, wenn man eine Base auf dem Chart sieht — und gleichzeitig beobachtet, was darunter in der RS-Linie passiert. Der zweite, wenn man begreift, warum ein Ranking mehr aussagt als ein Absolutwert. Und der dritte, wenn man zum ersten Mal einen Relative Rotation Graph in Bewegung sieht.
Hier sind alle drei.
AHA-Moment #1: Die RS-Kurve — und was sie dir sagt, bevor der Kurs es tut
Die RS-Linie ist simpel: Aktienkurs geteilt durch Benchmark. In unserem Fall der S&P 500. Das Ergebnis ist eine Kurve, die steigt, wenn die Aktie den Markt schlägt — und fällt, wenn sie hinterherläuft.
Soweit bekannt. Aber hier ist das, was die meisten übersehen:
Es geht nicht nur darum, ob die Kurve steigt oder fällt — sondern wie steil sie das tut.
Die Steigungsrate der RS-Linie zeigt dir die Beschleunigung der relativen Stärke. Eine Aktie, die ihre RS-Kurve steil nach oben zieht, überholt den Markt nicht nur — sie beschleunigt den Abstand. Das ist qualitativ ein ganz anderes Signal.
Und jetzt wird es interessant, denn die RS-Linie hat eine Eigenschaft, die du mit einem normalen Kerzenchart nicht siehst: Sie enthält implizit bereits die Marktinformation. Du musst den S&P nicht separat betrachten. Wenn die RS-Linie steigt, während der Kurs kaum bewegt — dann fällt der Markt. Die Aktie hält. Das ist Stärke, die sich im Chart noch gar nicht zeigt.
Das Muster, das alles verändert hat: 52-Wochen-Hochs in der Base
Ich habe mir AAOI mit der Replay-Funktion Bar für Bar angeschaut. Die Aktie bildet eine Base. Unspektakulär, kleine Kerzen, kaum Bewegung. Im Kerzenchart passiert scheinbar nichts.
Aber in der RS-Linie: Neue 52-Wochen-Hochs. Zweimal in der Base — und dann der Ausbruch im Kurs, ebenfalls mit 52-Wochen-Hoch in der RS.
Das gleiche Muster bei ATI, dort noch deutlicher: Acht 52-Wochen-Hochs in der RS-Linie, Base, dann Ausbruch.
Warum ist das so bedeutsam? Weil es bedeutet, dass institutionelles Kapital bereits akkumuliert wird — still, geduldig, ohne Aufsehen. Die Aktie kann nicht weit fallen, weil Käufer da sind. Gleichzeitig überflügelt sie einen fallenden oder stagnierenden Markt. Das ist der ideale Nährboden für einen nachhaltigen Ausbruch.
William O’Neil hat die RS-Linie in sein CAN SLIM-System integriert und gefordert, dass sie beim Ausbruch ein Mehrjahreshoch markiert. Was ich hier beschreibe, geht einen Schritt weiter: Die RS-Linie macht den Ausbruch vorhersehbar, nicht nur begleitbar.
Wenn eine Aktie eine Base bildet und die RS-Linie dabei mehrfach neue 52-Wochen-Hochs markiert — ist das ein sehr starkes Zeichen. Die Wahrscheinlichkeit eines erfolgreichen Ausbruchs steigt erheblich.
AHA-Moment #2: Der RSL-Indikator — Relative Stärke als Ranking-System
Weiter zum zweiten Konzept: dem RSL-Indikator. RSL steht für “Relative Stärke nach Levy” — benannt nach Robert Levy, der Ende der 1960er Jahre in seiner Doktorarbeit als einer der ersten systematisch untersucht hat, ob vergangene relative Stärke zukünftige Performance vorhersagen kann.
Seine Antwort: Ja. Aktien, die in den vergangenen 26 Wochen relativ stark waren, tendierten dazu, in den folgenden Wochen weiter zu outperformen. Das war 1967 ein kontroverses Ergebnis — es widersprach der damals aufkommenden Efficient-Market-Hypothese. Heute wissen wir, dass Levy einen der robustesten Faktoren überhaupt identifiziert hatte. Jegadeesh und Titman haben das 1993 akademisch bestätigt und den Begriff “Momentum” geprägt. Levy war früher da — in Europa übrigens deutlich bekannter als in den USA.
Wie der RSL funktioniert
Levy hat nicht den Kurs durch eine externe Benchmark geteilt, sondern durch den eigenen EMA der Aktie. Ein RSL-Wert von 1,2 bedeutet: Die Aktie liegt 20% über ihrem gleitenden Durchschnitt. Ein Wert von 0,8: 20% darunter.
Er hat klassische Zeiträume verwendet: 4 Wochen, 13 Wochen, 26 Wochen, 52 Wochen. Aus diesen vier Werten lässt sich ein Bild des Stärkezyklus einer Aktie über die Zeit zusammensetzen — kurzfristig überhitzt, mittelfristig aufbauend, langfristig träge?
Der eigentliche AHA-Moment: Ranking statt Absolutwerte
Hier kommt das, was alles verändert hat. Anstatt RSL-Absolutwerte zu vergleichen, erstellst du ein Ranking innerhalb deines Universums.
Du nimmst deine Watchlist — 50, 100, 500 Aktien — und vergibst für jeden Zeitraum Plätze. Platz 1 ist die stärkste Aktie, Platz 100 die schwächste. Das machst du für alle vier Zeiträume.
Warum ist das besser als Absolutwerte? Weil ein RSL von 1,2 in einem starken Markt etwas anderes bedeutet als in einem schwachen Markt. Das Ranking normalisiert diesen Effekt automatisch — du siehst immer, wo eine Aktie relativ zu deinem Universum steht, unabhängig von der Marktphase.
Du kannst Sektoren intern vergleichen: Halbleiter gegen Halbleiter, Software gegen Software. Das erlaubt eine Präzision, die ein marktbreites Ranking nicht bieten kann.
Und dann der entscheidende Schritt: Du schaust nicht mehr auf den aktuellen Rang, sondern auf die Auf- und Absteiger.
Beispiel eines RSL-Rankings (DAX) mit Auf- und Absteiger auf https://rsl-scan.de/
Wer hat vom 13-Wochen-Ranking zum 4-Wochen-Ranking die meisten Plätze gewonnen? Eine Aktie, die in einem 100er-Universum um 50 Plätze nach oben geklettert ist, baut gerade relative Stärke auf — in Echtzeit. Das ist das Momentum des Momentums. Du siehst die Beschleunigung, bevor sie sich im Kurs vollständig entfaltet hat.
Der Vorteil: Ich muss keine 100 Charts anschauen. Eine Tabelle mit Auf- und Absteigern genügt. Das skaliert auf jede Watchlist-Größe — und ist damit das effizienteste Screening-Tool für relative Stärke, das ich kenne.
AHA-Moment #3: Der RRG — Relative Stärke in Bewegung
Der dritte und für mich beeindruckendste Moment: der Relative Rotation Graph, kurz RRG.
Erfunden von Julius de Kempenaer, einem Niederländer, der das Konzept ursprünglich für Bloomberg entwickelt hat. Seine Grundidee: Nicht eine Dimension der Stärke zeigen — sondern zwei gleichzeitig. Und dann die Bewegung sichtbar machen.
Die zwei Dimensionen
Der RRG hat zwei Achsen:
X-Achse: Ratio — wie stark ist die Aktie gegenüber der Benchmark? Je weiter rechts, desto stärker.
Y-Achse: Momentum — mit welcher Dynamik verändert sich diese Stärke? Je höher, desto mehr Schwung.
Aus diesen zwei Dimensionen entstehen vier Quadranten:
Quadrant RS Momentum Leading (grün, oben rechts) stark steigend Weakening (gelb, unten rechts) stark fallend Lagging (rot, unten links) schwach fallend Improving (blau, oben links) schwach steigend
Jede Aktie, jeder Sektor ist als Pfeil dargestellt. Der Pfeil zeigt, wohin die Reise geht.
Das Zyklus-Prinzip
Aktien und Sektoren wandern typischerweise im Uhrzeigersinn durch diese vier Quadranten: Leading → Weakening → Lagging → Improving → zurück zu Leading.
Das ist kein Naturgesetz. Aber es ist ein häufig beobachtetes Muster — und es hat einen fundamentalen Hintergrund. Kapital rotiert. Wenn ein Sektor überhitzt ist, fließt Geld in günstigere Alternativen. Was heute führt, schwächt sich morgen ab. Was heute zurückgefallen ist, zieht morgen an.
Der RRG macht diesen Prozess sichtbar — in Echtzeit, nicht rückwirkend.
Beispiel RRG-Chart (Sektoren-Rotation) auf https://stockcharts.com
Der eigentliche AHA-Moment: Der Improving-Quadrant als Einstiegsfenster
Der interessanteste Punkt im gesamten RRG: eine Aktie im Improving-Quadranten, deren Pfeil nach rechts oben zeigt — Richtung Leading.
Die Aktie ist in diesem Moment relativ schwach. Sie sieht im Kerzenchart vielleicht nicht besonders aus. Aber sie baut Momentum auf und gewinnt an relativer Stärke. Die Wahrscheinlichkeit, dass sie in den Leading-Quadranten rotiert, ist hoch.
Das ist der Punkt, an dem ich einsteigen will. Warum? Weil ich dann das beste Risiko/Reward-Verhältnis habe:
Die Erwartungshaltung ist noch niedrig — der Kurs hat die Stärkeentwicklung noch nicht eingepreist.
Die Richtung ist klar — das Momentum dreht bereits.
Das Timing stimmt — ich bin früh, nicht zu früh.
Umgekehrt: Eine Aktie tief im Leading-Quadranten sieht imposant aus. Starke RS, starkes Momentum. Aber wenn der Pfeil schon nach rechts unten dreht — Richtung Weakening — dann ist das kein Einstieg mehr. Es ist ein Ausstieg.
Und hier liegt ein klassischer Fehler: Wir kaufen Stärke zu spät, weil wir auf die absolute RS schauen — nicht auf ihre Richtung.
Top-Down: Erst der Sektor, dann die Aktie
Ich habe nicht ohne Grund mit Sektoren begonnen. Der sauberste Ansatz ist top-down:
Im RRG den Sektor identifizieren, der gerade von Lagging/Improving in Richtung Leading rotiert.
In diesem Sektor die Aktien mit der stärksten internen RS suchen — zum Beispiel mit dem RSL-Ranking aus AHA-Moment #2.
Eine statische Tabelle mit Sektorperformance kann dir nur sagen, wer in den letzten drei Monaten vorne lag. Der RRG sagt dir, wohin die Bewegung geht. Das ist der Unterschied zwischen Rückspiegel und Windschutzscheibe.
Beispiel: XLI (Industrials) liegt in der RS-Tabelle vor XLC (Communication Services). Im RRG zeigt XLI aber schnurgerade Richtung Lagging. XLC hingegen ist im Improving und dreht nach rechts oben. Wo schaue ich mir Aktien an? Eindeutig XLC.
Fazit: Drei Werkzeuge, ein Prinzip
Alle drei AHA-Momente kreisen um dieselbe Grundfrage: Nicht nur wie stark eine Aktie ist — sondern wohin sie sich entwickelt.
Die RS-Linie zeigt dir Stärke in einer Base, die der Kurs noch nicht bestätigt hat. Sie ist ein Frühindikator, wenn du weißt, worauf du achten musst.
Der RSL macht relative Stärke skalierbar und vergleichbar — auch über Hunderte von Aktien. Die Auf- und Absteiger-Tabelle ist das effizienteste Screening-Tool, das ich kenne.
Der RRG macht den Zyklus sichtbar und gibt dir ein Timing-Werkzeug, das reine Ranglistentabellen nicht liefern können.
Zusammen ergeben sie einen Ansatz, der den Markt nicht erklärt — aber dir sagt, wo du als nächstes hinschauen sollst. Das reicht.
Welches Konzept war dein AHA-Moment? Schreib es mir in die Kommentare — ich bin wirklich gespannt, was bei dir am meisten hängen geblieben ist.
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